股市一直是投資者重點(diǎn)的關(guān)注對象，無論是直接投資股票，還是通過權(quán)益類產(chǎn)品間接配置，股市的波動(dòng)都時(shí)刻牽動(dòng)著投資者的心。有的客戶經(jīng)理表示每到行情不好的時(shí)候都很害怕和客戶進(jìn)行溝通，就像剛剛過去的8月份行情，真的讓人很難開口。

來源：Choice金融終端

上圖是上證指數(shù)近期的日線圖走勢情況，可以看到從8月初開始下跌，最低跌到8月25日3053點(diǎn)，關(guān)鍵時(shí)刻印花稅減半政策出臺，可是8月28日高開僅維持了1分鐘之后迅速低走，和歷史上出臺降印花稅政策后的效果形成了鮮明的對比，這對于投資者信心的打擊是極大的。那作為客戶經(jīng)理面對這樣的行情可以做些什么呢？其實(shí)近期的利好政策出臺的頻率是很高的，也集中體現(xiàn)了監(jiān)管層對于提振資本市場的信心和決心，我們可以通過梳理利好政策脈絡(luò)來增加與客戶的溝通，幫助投資者重拾信心。

一.直接利好政策
交易制度方面
為更好激發(fā)市場活力，增強(qiáng)交易便利性和通暢性，上海證券交易所和深圳證券交易所8月10日表示，完善交易制度方面，研究將滬市主板股票、深市上市股票、滬深兩市基金等證券的申報(bào)數(shù)量由100股（份）或其整數(shù)倍調(diào)整為100股（份）起、以1股（份）為單位遞增。這一機(jī)制調(diào)整有利于降低投資者交易高價(jià)股的成本，便利投資者分散化投資，提高投資者資金使用效率，對股票、基金等市場的活躍度和流動(dòng)性起到積極促進(jìn)作用。

利率方面
8月15日，央行開展4010億元1年期MLF和2040億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率分別為2.5%、1.80%，較上次分別下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)和10個(gè)基點(diǎn)。
降息屬于逆周期調(diào)節(jié)政策，有利于降低企業(yè)的資金成本，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)修復(fù)，增加市場流動(dòng)性，對于股市有明顯的利好作用。

印花稅方面
8月27日，財(cái)政部、稅務(wù)總局公告，為活躍資本市場、提振投資者信心，自2023年8月28日起，證券交易印花稅實(shí)施減半征收。從投資者的交易成本來看，此前證券交易印花稅按照賣出時(shí)成交金額單邊千分之一收取，本次證券交易印花稅由單邊征收1‰下調(diào)至0.5‰，大幅降低了投資者的交易成本。
此外，證監(jiān)會發(fā)布了一系列配套政策，比如階段性收緊IPO節(jié)奏；降低投資者融資買入證券時(shí)的融資保證金比例；從嚴(yán)控制其他上市公司股東減持總量，引導(dǎo)合理安排減持節(jié)奏等。這些都是直接利好股市上漲的相關(guān)政策。

二.間接利好政策
房地產(chǎn)實(shí)質(zhì)性利好
8月31日，中國人民銀行、國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《關(guān)于調(diào)整優(yōu)化差別化住房信貸政策的通知》、《關(guān)于降低存量首套住房貸款利率有關(guān)事項(xiàng)的通知》。為什么是實(shí)質(zhì)性利好政策，簡單來說一個(gè)是最低首付比例的下調(diào)，一個(gè)是存量按揭可申請降低利率，還有就是由認(rèn)房又認(rèn)貸變?yōu)檎J(rèn)房不認(rèn)貸。當(dāng)然，這只是整體的政策，具體城市會根據(jù)自身情況有所差別。
那房地產(chǎn)的利好政策會影響股市嗎？答案是肯定的。首先是可以直接刺激地產(chǎn)相關(guān)板塊的上漲，另外房地產(chǎn)在我國經(jīng)濟(jì)中有著舉足輕重的地位，房地產(chǎn)市場的活躍對于修復(fù)經(jīng)濟(jì)基本面，提升投資者信心具有積極作用。

存款利率下調(diào)
9月1日起，多家全國性銀行再下調(diào)存款掛牌利率，調(diào)整幅度10-25個(gè)基點(diǎn)。存款利率的下調(diào)，可以避免銀行利差收窄過大，是《關(guān)于降低存量首套住房貸款利率有關(guān)事項(xiàng)的通知》的組合政策，同時(shí)也有利于增加股市的流動(dòng)性。

穩(wěn)匯率
為提升金融機(jī)構(gòu)外匯資金運(yùn)用能力，中國人民銀行決定，自2023年9月15日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)，即外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行的6%下調(diào)至4%。此舉有利于人民幣匯率穩(wěn)定，防止資金外流，對于股市穩(wěn)定也會起到積極作用。此外，隨著美國CPI得到有效控制，有機(jī)構(gòu)預(yù)測美聯(lián)儲9月停止加息的概率增大，如果美聯(lián)儲改變利率政策，對于人民幣匯率以及中國股市也是非常積極的因素。
有人會問為什么出臺了這么多利好的政策，股市還不上漲呢？一方面這與大量外資不計(jì)成本的出逃有關(guān)，比如8月28日那天就體現(xiàn)的尤為明顯；另一方面政策通常都會有一定的時(shí)滯性，政策的出臺到發(fā)揮作用再到信心的建立是需要一定時(shí)間的，尤其是在經(jīng)濟(jì)不振的情況下，建立、提升投資者信心可能需要更長的時(shí)間。商鞅徙木立信的故事相信很多人都聽說過，其實(shí)說的就是這個(gè)道理。所以在目前投資市場較為悲觀的情況下，客戶經(jīng)理可以幫助客戶梳理一下近期利好政策的脈絡(luò)，解釋政策意圖，加強(qiáng)與客戶的溝通和安撫，逐步建設(shè)好客戶未來的投資信心。

免責(zé)聲明：本文僅代表個(gè)人觀點(diǎn)，不構(gòu)成投資建議。投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。