? 今年一季度，公募基金行業(yè)巨虧超2100億元，眾多剛剛進(jìn)入基金市場(chǎng)的90后慘遭深度虧損，被資本的鐮刀無情地收割成“韭零后”。 而“冷門基金經(jīng)理”林英睿在今年迎來了高光時(shí)刻：有三支在管基金位列收益率榜單前列，一支排名權(quán)益類榜首、另兩支收益率也在20%以上。

油氣基金、鋼鐵基金漲幅居前，騰訊獲增持近400億

目前，公募基金一季報(bào)披露基本收官。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，公募基金今年一季度整體虧損超過2100億元，而去年四季度在A股牛市的帶動(dòng)下，公募基金整體盈利高達(dá)8200億元。

具體來看，在一季度市場(chǎng)大幅波動(dòng)的影響下，主要投資于權(quán)益類標(biāo)的的混合型基金和股票型基金成為虧損重災(zāi)區(qū)，分別巨虧1773.68億元和1116.27億元；其次是商品型基金和FOF（投資于基金的基金），虧損額分別為38.73億元和7.65億元。 不過，一季度貨幣型基金、債券型基金和QDII基金均實(shí)現(xiàn)盈利，盈利規(guī)模分別為530.42億元、299.84億元、3.41億元。

Choice數(shù)據(jù)顯示，今年以來，開放式基金中共有33支凈值漲幅超25%，漲幅最高的三支基金均為債券基金，漲幅均在45%以上；投資于海外標(biāo)的的QDII基金中，原油基金受益于全球油價(jià)持續(xù)暴漲，獲得了十分喜人的凈值增長，18支油氣類基金漲幅超20%，最高的廣發(fā)道瓊斯石油漲幅超28%。

權(quán)益類基金中，廣發(fā)價(jià)值領(lǐng)先的凈值增長率最高，漲幅接近38%；廣發(fā)多因子混合、廣發(fā)睿毅領(lǐng)先混合、廣發(fā)多策略混合、南華豐淳、中歐價(jià)值智選、大成新銳產(chǎn)業(yè)、大成睿景靈活配置等16支混合型基金凈值漲幅超20%；股票型基金中，國泰、中融、鵬華旗下三支主投鋼鐵標(biāo)的的基金漲幅居前，均在30%左右，另有4支基金漲幅超20%。

股票型基金增長排名 從基民投資分布來看，易方達(dá)藍(lán)籌、諾安成長混合、廣發(fā)穩(wěn)健增長等規(guī)模超百億元的頂流基金均為主動(dòng)權(quán)益類基金。不同于被動(dòng)的指數(shù)型基金，主動(dòng)權(quán)益類基金的基金經(jīng)理對(duì)基金凈值的變化起著關(guān)鍵性作用，因此他們的投資標(biāo)的格外引人關(guān)注。

華西證券的研報(bào)顯示，截至4月22日，1707支主動(dòng)權(quán)益類基金的凈值規(guī)模高達(dá)3.63萬億元。從基金一季報(bào)來看，這些基金減持了A股主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板的投資份額，減持幅度分別為2.06%、2.11%、0.21%；增持了對(duì)港股的配置，港股倉位環(huán)比增加4.38%，其中對(duì)騰訊合計(jì)增持近400億元、對(duì)中國移動(dòng)增持超86億元、對(duì)美團(tuán)增持超70億元、對(duì)中海油增持超43億元、對(duì)安踏增持近20億元，對(duì)小米的增持也超過了26億元。

逆向投資、不懼冷門成就林英睿

旗下三支基金收益超20% 今年以來，尤其是春節(jié)后，基民的收益情況普遍堪憂，90后基民甚至直接被收割成“韭零后”。“韭零后”一詞的網(wǎng)絡(luò)解釋也頗為貼切，是指因?yàn)榛鸫蟮茰缱鴵戆偃f資產(chǎn)夢(mèng)想的1990年以后出生的韭菜們。

從基金經(jīng)理的角度來看，去年大紅大紫的“百億公募大哥”張坤、劉彥春、劉格菘等人操盤的多只基金在一季度“折戟”。今年以來，眾多頂流基金對(duì)“大藍(lán)籌”的抱團(tuán)行為并未有較大改觀，貴州茅臺(tái)、五糧液、寧德時(shí)代、中國中免、招商銀行、隆基股份、邁瑞醫(yī)療、?？低暤雀餍袠I(yè)的龍頭藍(lán)籌依然被大基金們緊緊擁抱。

對(duì)此，頂流基金經(jīng)理周應(yīng)波對(duì)于上述“擁抱核心資產(chǎn)”的抱團(tuán)行為頗有微詞，他在一季報(bào)中表示，2020年以來僵化的“核心賽道投資”行為是嚴(yán)重的不負(fù)責(zé)任類賭博投資。

而廣發(fā)基金旗下的基金經(jīng)理林英睿在今年錄得高光時(shí)刻，他有三支在管基金在今年的收益率超20%，權(quán)益類排名榜首的廣發(fā)價(jià)值領(lǐng)先便是其中之一，另外兩支分別是廣發(fā)睿毅領(lǐng)先混合、廣發(fā)多策略混合。 混合型基金增長排名 從一季度的倉位變化來看，林英睿主動(dòng)降低了股票的投資倉位，并且有效地進(jìn)行了調(diào)倉換股，主要增配了順周期的能源股。林英睿的投資理念為不追熱點(diǎn)、不懼冷門。

一方面，他不追逐市場(chǎng)熱點(diǎn)，覺得熱點(diǎn)品種彈性較大，產(chǎn)生波動(dòng)的概率也相對(duì)較大。另一方面，他會(huì)密切關(guān)注暫時(shí)不受追捧，但是基本面發(fā)生變化的冷門標(biāo)的。 恰如他所料，今年以來風(fēng)起順周期，擁抱價(jià)值、挖掘低估值品種成為市場(chǎng)贏家。

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