講師介紹

屈慶

• 上海交通大學(xué)碩士

• 華創(chuàng)證券首席債券分析師

• 曾任江海證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家聯(lián)席副總裁

課程亮點(diǎn)

講解清晰：圖表說明股票和債券市場和中國經(jīng)濟(jì)的相關(guān)度，從歷史來看，經(jīng)濟(jì)預(yù)期的變化引起股票風(fēng)格的變化。

加深認(rèn)知：驅(qū)動(dòng)權(quán)益類資產(chǎn)輪動(dòng)的宏觀邏輯：不同類型的資產(chǎn)背后有不同的宏觀驅(qū)動(dòng)。權(quán)益市場上不同類型的資產(chǎn)，如消費(fèi)類、成長類、周期類，其背后的宏觀驅(qū)動(dòng)是不同的。

分類解讀：成長型公司，一般可以一直持有，每年都有穩(wěn)定的回報(bào)；防御類公司是市場出現(xiàn)大的危機(jī)時(shí)它有回報(bào)這就是防御類型的公司，不管經(jīng)濟(jì)怎樣它的需求穩(wěn)定，比如醫(yī)藥類、必選消費(fèi)品；周期類股票是波動(dòng)的，周期類股票比如房地產(chǎn)、鋼鐵，風(fēng)格的輪換往往是做周期類的股票。

你將獲得

消費(fèi)類股票配置邏輯——價(jià)看核心CPI，量看消費(fèi)的量。消費(fèi)從長期看具有一種穩(wěn)定性，從經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)看，消費(fèi)類資產(chǎn)走勢(shì)與核心CPI具有較高的相關(guān)度。

成長類股票配置邏輯——價(jià)看利率和信用利差，量看并購數(shù)量。成長類資產(chǎn)中長期反映新產(chǎn)業(yè)升級(jí)過程；短期反映市場對(duì)于資金可得性、資金成本和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的認(rèn)識(shí)。

周期類股票配置邏輯——價(jià)看 PPI，量看發(fā)電量。周期類資產(chǎn)本質(zhì)上是傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的映射。從價(jià)的角度，工業(yè)價(jià)格可以反映傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的景氣度；從量的角度，工業(yè)增加值、發(fā)電量可以反映傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的景氣度。

課程內(nèi)容

一、驅(qū)動(dòng)權(quán)益類資產(chǎn)的宏觀邏輯

說到股票和債券市場與中國經(jīng)濟(jì)的相關(guān)度，金融市場是中國經(jīng)濟(jì)的晴雨表，驅(qū)動(dòng)權(quán)益類資產(chǎn)輪動(dòng)的宏觀邏輯在于不同類型的資產(chǎn)背后有不同的宏觀驅(qū)動(dòng)。權(quán)益市場上不同類型的資產(chǎn)，如消費(fèi)類、成長類、周期類，其背后的宏觀驅(qū)動(dòng)是不同的。

二、從微觀角度

微觀來看，如果目前股票股票價(jià)格低于投資者的預(yù)期，理性投資者就會(huì)加大配置力度，從而推升股票價(jià)格向投資者預(yù)期靠攏。

三、講述了流動(dòng)性對(duì)權(quán)益類資產(chǎn)的配置的驅(qū)動(dòng)影響

適合人群